Невьянская наклонная башня (XVIII в.), Свердловская область: серебряная монета 3 рубля / серебро 31.1 грамма, СПМД 2007 год

Когда люди, отвечающие за создание денег, объясняют, почему они хранят золото, стоит прислушаться к их аргументам, считает Дэвид Расселл. На конференции LBMA в Сорренто президент Бундесбанка Йоахим Нагель привел довольно откровенную причину, выходящую за рамки привычных рассуждений о диверсификации.

Движение капитала, наблюдаемое в последние недели, рисует довольно ясную картину. Все большая часть американского рынка делает ставку на снижение долгосрочных процентных ставок. Эта ставка касается не только облигаций; она также проявляется в растущем притоке капитала в акции крупных технологических компаний.

Нельзя отрицать, что с начала весны золото переживает непростые времена. Рост доходности облигаций и устойчивая инфляция, подогревающие ожидания ужесточения денежно-кредитной политики, мешают драгоценному металлу набрать устойчивый импульс к росту.

В недавнем отчете Всемирного совета по золоту говорится о нескольких пенсионных фондах, которые увеличили или сохранили свою долю в золоте после 2020 года. Это позитивная тенденция, считает Питер Рейган.

Ситуация с государственным долгом Франции вызывает все больше опасений. В понедельник стало известно, что Синдзи Кунибе, управляющий портфелем облигаций в японской компании Sumitomo Mitsui DS Asset Management, принял решение полностью продать имеющиеся у него французские долговые бумаги.

По мнению Кенни Чжу, директора по исследованиям и инвестиционной стратегии компании Sprott, способность золота удерживаться в текущем торговом диапазоне и привлекать приток средств в ETF, несмотря на резкий рост доходности облигаций, указывает на возможность его дальнейшего роста; при этом отказ центральных банков от долларовых активов продолжает укреплять долгосрочные «бычьи» ожидания.

Рынок серебра продолжает испытывать трудности на фоне сохраняющегося инфляционного давления и роста доходности облигаций. Тем не менее, по мнению одного из рыночных стратегов, этот драгоценный металл остается важным монетарным активом и инструментом диверсификации.

Гана работает над платежной системой на основе юаня для оплаты китайского импорта с использованием ганских седи, в обход доллара США.