Кленовый Лист: от 50 золотых монет 1oz по спеццене

В прошлую пятницу произошло самое масштабное падение индекса Nasdaq в истории (по пунктам). Но понедельник был на удивление спокойным. Акции восстановились, и трейдеры вздохнули с облегчением. Затем хаос вернулся. По крайней мере, на несколько часов.

В то время как Дональд Трамп стремится бросить вызов истории, ведущая мировая держава пока сохраняет свое доминирование. Но нельзя бросать вызов естественному порядку вещей, не столкнувшись в конечном итоге с реальностью. Великий цикл, на котором Соединенные Штаты построили свою мощь, постепенно приближается к своей финальной стадии. Это лишь вопрос времени, пишет Жульен Шевалье.

Рекордный скачок цен на золото и последующее боковое движение привлекли к себе всеобщее внимание, но реальные изменения происходят за кулисами. Желтый металл незаметно обогнал доллар и евро по валютным резервам, спрос со стороны центральных банков и институциональных инвесторов остается высоким, а переклассификация золота в банковской системе централизует его экономическую роль. Эрик Сепанек и Тодд Граф обсуждают эти революционные изменения, рассматривают недавно обнародованные прогнозы цен на золото и рассказывают, сколько золота следует держать инвесторам для достижения оптимальной доходности.

В последний раз золото падало так быстро, когда Федеральная резервная система повысила ставки на 525 базисных пунктов за 16 месяцев. На этот раз рынки оценивают вероятность однократного повышения ставок на 25 базисных пунктов примерно в 43-50%, но этого пока не произошло. Золото снизилось почти на столько же процентов со своего максимума, только причина совершенно другая. То же самое касается и поддержки.

На протяжении нескольких недель американские фондовые индексы демонстрируют замечательную устойчивость. Несмотря на крупный энергетический кризис, растущую геополитическую напряженность, повышение доходности государственных облигаций и все более нестабильную макроэкономическую обстановку, фондовые рынки остаются вблизи своих максимумов. На первый взгляд, эту устойчивость можно интерпретировать как признак уверенности. Однако, если заглянуть под поверхность, послание рынка оказывается гораздо более неоднозначным.

Рынок золота продолжает испытывать трудности, поскольку цены остаются значительно ниже 200-дневной скользящей средней. Давление со стороны продавцов обусловлено растущими опасениями по поводу инфляции, но один аналитик говорит, что эта угроза может также стать самым большим долгосрочным фактором, укрепляющим золото.

Согласно последним правительственным данным, Народный банк Китая (НБК) увеличил свои золотые резервы почти на 10 тонн в прошлом месяце, что стало 19-м подряд месяцем покупок драгоценных металлов.

Центральные банки перестраивают рынки золота, но это лишь одна из движущих сил, влияющих на цену драгметалла прямо сейчас. Не все они толкают золото в одном направлении. Центральные банки оказывают структурную поддержку посредством целенаправленных закупок. Сам спрос претерпевает существенные изменения: впервые за всю историю наблюдений физические инвестиции опережают ювелирный спрос. Тем временем центральный банк Китая резко снизил уровень ликвидности, что создает краткосрочные трудности для металла. В основе всего этого лежит один и тот же механизм: новая формирующаяся глобальная финансовая система теперь поощряет тех, кто владеет физическим металлом за пределами бумажных рынков. Вот что нужно знать.