Аналитики HSBC ожидают, что геополитическая неопределенность продолжит оказывать долгосрочную поддержку драгоценному металлу, подчеркивая новый элемент, влияющий на мировую экономику и финансовые рынки.
За последние два года золото приобрело значительную привлекательность в качестве актива-убежища, поскольку инвесторы стремились защитить себя от растущей неопределенности, вызванной двумя крупными военными конфликтами. СВО России в Украине продолжается уже третий год, а война Израиля в Газе все еще создает хаос на Ближнем Востоке.
Однако в новом отчете Джеймса Стила, главного аналитика HSBC по драгоценным металлам и Камилы Сармьенто, аналитика банка по ESG и исследованиям в области изменения климата, говорится, что растущий климатический кризис усугубляет геополитическую нестабильность.
Различные стихийные бедствия последних лет показали уязвимость современных критически важных инфраструктур и насколько мировые энергетические и транспортные системы не подготовлены к изменению климата и его нестабильности. Эти события также привели к увеличению затрат.
В то же время, страны по всему миру обязуются снизить выбросы до нуля, и этот переход к экономике с низким уровнем выбросов углерода также может дестабилизировать экономику и общество.
Предупреждение HSBC прозвучало через месяц после того, как исследование Всемирного экономического форума показало, что климатический кризис теперь считается главным риском, с которым мир столкнется в долгосрочной перспективе.
Хотя влияние изменения климата на золото трудно измерить, Стил и Сармьенто отметили, что для инвесторов существуют некоторые измеримые факторы.
Снижение мировой экономики положительно влияет на изменчивость доходности золота, в то время как климатические изменения могут снизить экономический рост. Последние экономические модели предсказывают, что повышение температуры на 2,2 градуса Цельсия к 2050 году может привести к сокращению мирового валового внутреннего продукта на 20%, что создает серьезные последствия для всех стран.
HSBC также заявили, что снижение мирового производства продуктов питания, экономическая нестабильность, миграция, инфляция и нестабильность финансового рынка — это все те факторы, которые поддерживают привлекательность золота как убежища.
Международный банк также отметил, что инвесторам следует уделять меньше внимания отдельным событиям и сосредоточиться на более широкой тенденции повышения температуры во всем мире.
Мы уверены, что именно повышение частоты климатических изменений, а не какое-то конкретное климатическое явление, будет влиять на общий спрос на золото и его стоимость.
Золото не только является стабилизирующим активом-убежищем; оно может быть также привлекательным активом для инвесторов, стремящихся улучшить показатели ESG в своих портфелях.
Хотя горнодобывающий сектор является энергоемким и создает значительные объемы парниковых газов, само золото имеет очень низкий углеродный след, поскольку его можно перерабатывать снова и снова. Несмотря на проблемы сектора, HSBC также отметил, что горнодобывающие компании активно пытаются сократить выбросы углекислого газа, что улучшит их показатели ESG; однако в этом секторе необходимо проделать гораздо больше работы.
Исследования показывают, что, несмотря на проблемы с выбросами, углеродный след золота может уменьшить общий след портфеля. Всемирный совет по золоту (WGC) считает, что наличие золота в диверсифицированном портфеле может помочь снизить выбросы углекислого газа. Их анализ показывает, что выбросы от среднесрочных и долгосрочных инвестиций в золото можно рассматривать как меньшие, чем выбросы, связанные с инвестициями аналогичного размера в индекс S&P 500.