Американскую империю обрекла ее собственная валюта. Когда в 1971 году США лишили доллар обеспечения, это привело в движение финансовую машину судного дня.
Долгое время и американцам, и иностранцам это казалось благословением, «непомерной привилегией». Нам не нужно ничего производить — мы можем просто печатать деньги. Поскольку доллар стал мировой «резервной валютой», другие страны охотно принимали его и даже одалживали обратно, покупая больше американских облигаций. Но слабость бумажных денег (в очередной раз) становится очевидной. Поскольку их можно производить по желанию, их можно и давать в долг по желанию — но в критический момент они сдуваются.
Когда США перешли от обеспеченных активами денег (доллары, обеспеченные золотом) к системе, обеспеченной кредитами (доллары, обеспеченные долговыми расписками правительства США), они потеряли якорь. Золото имеет ограниченное предложение и ценно. Люди используют его с умом. И когда поднимается буря, золото держит удар.
Как правило, во время коррекции или кризиса цены падают, и деньги становятся более ценными. Люди понимают, что наделали ошибок. Те, кто верил в обещания и спекуляции, теряют деньги. Цены на активы падают. А те, у кого есть реальные деньги, могут выкупить проблемные активы и вернуться к работе. Однако в системе фальшивых денег денежные резервы, лежащие в основе системы — «инвестированные» в облигации США — не становятся более ценными; они исчезают.
Непризнанные убытки американских банков составляют около $685 млрд долларов. На самом деле такие резервы были не надежным активом, а сомнительным кредитом, в рамках которого крупнейший в мире должник обещал выплатить долги собственными фальшивыми деньгами. Теперь, если прижмет, они обнаружат, что те ничего не стоят. Что могут сделать банки? На данный момент не обращать внимания. Они надеются, что ФРС снизит ставки в этом году; потом все вернется в «нормальное русло» — стоимость их облигаций снова вырастет. Другими словами, единственный способ сохранить целостность системы фальшивых денег для ФРС — это создавать больше фальшивых денег и выдавать их взаймы по фальшивым ставкам.
То есть раздувать и усугублять грядущий кризис.
Китай обречен?
С такой проблемой столкнулись не только США. Тот же недуг поразил и Китай. Американцы думали, что смогут покупать вещи, которые им не по карману, используя свои новые фальшивые деньги. Китай думал, что сможет продавать товары, одалживая деньги на их покупку.
Теперь все это фанданго перешло в новую фазу. Китайские фабрики выпускали готовую продукцию по низким ценам; потребительские цены во всем мире упали. Это принесло китайским экспортерам много денег — и почти неуемный оптимизм. Они тратили, брали взаймы и инвестировали в увеличение производственных мощностей, рассчитывая на продолжение бума. Экономики приспосабливаются к любым условиям. И после 40 лет самого быстрого роста в истории многие капиталовложения Китая теперь зависят от невероятно высоких темпов расширения.
Увы, экономический бум подошел к концу, оставив китайцев с непроданными квартирами, нерабочими фабриками, пустыми поездами — и долгами на миллиарды долларов. Дешевая рабочая сила в Китае истощилась, а зарплаты резко выросли.
Как только наиболее продуктивные виды использования кредита исчерпаны, новые деньги «перетекают в непродуктивные спекуляции и финансовый скимминг», как сказал аналитик Чарльз Хью Смит:
В этот момент все новые деньги, поступающие в систему, стимулируют инфляцию.
И теперь Китай — с «непродуктивными спекуляциями» на миллиарды, возможно, триллионы долларов — сталкивается с кредитным кризисом. «Деньги» тают вместе с клиентами и ценами на активы.
Что они могут сделать, кроме как заменить фальшивые деньги еще большим количеством фальшивых денег – как это делают США? Вероятно, это не конец стремления Китая к полномасштабному доминированию в мировой экономике, но это определенно похоже на конец бума 1979-2021 годов.