Многие аналитики считают, что золото и серебро только начинают свое восхождение после выхода из многолетней модели консолидации. Одна из причин, по которой аналитики по сырьевым товарам настроены оптимистично, заключается в том, что по большей части широкий рынок проигнорировал этот ценовой прорыв.
Рекордный объем спекулятивных бычьих ставок на золото привел к росту цен до исторических максимумов, но в то же время активы биржевых фондов, обеспеченных золотом, держатся вблизи многолетних минимумов. Этот разрыв на рынке продолжит поддерживать долгосрочный восходящий тренд золота.
Что может сместить чашу весов в сторону драгоценного металла? По мнению многих аналитиков, — снижение цен. Большинство советуют не гнаться за ростом и покупать на спадах, что само по себе стало проблемой, поскольку золото так и не продемонстрировало значительных откатов.
Золото остается на поддержке $2.150 долларов за унцию, которая была точкой сопротивления после декабрьского ралли «сбитой вершины». Первый крупный уровень коррекции находится на отметке $2.120 долларов, а уровень 50% коррекции расположился у уровня $2.100 долларов.
Рынок золота смог удержать свои позиции на той неделе, несмотря на то, что угроза инфляции в США не ослабевает. Индекс потребительских цен и индекс цен производителей за февраль оказались выше, чем ожидалось.
Рост цен на золото до $2.200 долларов за унцию был во многом обусловлен ожиданиями того, что Федеральная резервная система запустит цикл смягчения в июне, но последние данные по инфляции вызвали некоторые сомнения относительно сроков.
В преддверии выходных рынки оценивали вероятность сокращения ставки в июне примерно 50/50. Это значительно ниже по сравнению с позапрошлой неделей, когда вероятность составляла 80%.
Грядущая неделя станет серьезным испытанием для золота, поскольку Федеральная резервная система проведет заседание по вопросам денежно-кредитной политики и опубликует обновленные экономические прогнозы. Если риторика ФРС будет ястребиной, и это отсрочит снижение ставок, золото может оказаться под давлением.
Однако, поскольку экономика США продолжает замедляться, Федеральная резервная система не может позволить себе слишком агрессивную позицию. Председателю Джерому Пауэллу придется соблюдать осторожность, чтобы не спугнуть инвесторов.
И все же следующая неделя может предоставить инвесторам новую возможность уцепиться за восходящее движение золота. Факторы, которые поддерживали золото на уровне $2.000 долларов за унцию, продолжают способствовать текущему прорыву.
Денежно-кредитная политика США стала в меньшей степени влиять на золото и серебро, поскольку драгметаллы заручились мощной поддержкой в виде геополитической неопределенности, слабости мировой экономики и спроса центральных банков.
Аналитики также отметили, что спрос на золото в Азии не замедлился, даже когда цены достигли рекордных максимумов.
В то же время драгметалл остается недооцененным по сравнению с фондовыми рынками. Соотношение индекса S&P 500 и золота остается вблизи максимумов декабря 2021 года.
Даже если золото выглядит перекупленным, на рынке по-прежнему много возможностей. И если золото кажется дорогим, то серебро по-прежнему довольно дешево.