Нитеш Шах из WisdomTree сказал, что, хотя цены на золото не демонстрируют роста с начала года, он по-прежнему впечатлен относительной силой рынка.
Он ожидает, что интерес к золоту со стороны инвесторов возродится, когда центральные банки во главе с Федеральной резервной системой, наконец, начнут сигнализировать о возможном снижении ставок в этом году.
В этом году облигации будут дорожать по мере снижения процентных ставок, и именно тогда интерес к золоту должен возобновиться.
Шах предвидит, что к четвертому кварталу этого года цены на золото достигнут нового исторического максимума в $2.210 долларов за унцию.
Однако он добавил, что есть более бычий фактор для золота, так как Федеральная резервная система рискует совершить политическую ошибку.
Я думаю, что прямо сейчас рынок оценивает экономическую ситуацию немного лучше, чем ФРС, поскольку они слишком много внимания уделяют проблемам инфляции со стороны предложения. Затягивая текущую политику, они угрожают развитию экономики.
Аргументом в пользу золота также является риск, что инфляция может стать относительно волатильной в средне- и долгосрочной перспективе. Из-за слабеющей экономики Китая дефляция в конечном итоге может распространиться по всему миру.
За последние несколько лет Китай произвел тонну солнечных панелей и электромобилей, и им придется их где-то продавать, чтобы поддержать свою экономику. Возможно, на мировом рынке появится много дешевых товаров, сброшенных туда Китаем, что приведет к дефляции.
По словам Шаха, рецессия в США также будет иметь дефляционный характер. Эти условия предоставят ФРС достаточно возможностей для снижения процентных ставок; однако Шах отметил, что инфляция остается долгосрочной угрозой, поскольку суверенный долг продолжает расти, а тенденция к деглобализации набирает обороты.
Правительства всех крупных экономик наращивают долги, а у этой проблемы нет простого решения, и, на мой взгляд, это будет подпитывать долгосрочную инфляцию. Это только увеличивает риск того, что центральные банки в какой-то момент совершат политическую ошибку.
Серебро может превзойти золото
Золото — не единственный драгоценный металл, на который, по мнению Шаха, стоит обратить внимание в 2024 году. Он сказал, что у серебра есть все шансы опередить золото: по прогнозу, белый драгметалл может достичь $26 долларов за унцию.
Серебро имеет сильную корреляцию с золотом, что объясняет около 80% его ценовой динамики, но оставшиеся 20% определяются сильным промышленным рынком серебра. Мы ожидаем, что снижение ставок оживит промышленный цикл и повысит спрос на серебро.
По мнению эксперта, инвесторам в серебро, как и инвесторам в золото, следует следить за положением дел в Китае, поскольку спрос этой страны будет важным фактором. Шах предположил, что спрос Китая на экологически чистую энергию будет стимулировать рост производства солнечных панелей, которое является основной опорой промышленного спроса на серебро.
Отраслевые исследования также показывают растущий спрос на серебро в автомобильном секторе.
Однако предложение не поспевает за этими тенденциями.
Предложение на рынке физического серебра довольно ограниченное, но при сравнении ценовых показателей с золотом оно немного разочаровывает. Я не думаю, что этот тренд устойчив, и если соотношение продолжит колебаться выше 80 пунктов, инвесторы могут, наконец, разглядеть ценность серебра.
Хотя Шах оптимистичен в отношении серебряного металла, он признает, что этот прогноз сопряжен с наибольшим риском.
Я считаю, что серебро может иметь больший потенциал, но признаю, что оно может уступить золоту.
Если центральные банки начнут активнее скупать золото или произойдет некое событие, связанное с кредитным риском, инвесторы предпочтут серебру золото, заключил эксперт.