В последнем отчете по золоту Ту Лан Нгуен, руководитель отдела исследований Commerzbank, заявила, что снижает целевую цену на золото на $50 долларов. Прогноз по серебру сырьевой аналитик также изменила в сторону понижения.
По ожиданиям Нгуен, в течение этого года цена на золото вырастет до $2.100 долларов, что поставит цену ниже рекордного максимума декабря в $2.135 долларов.
Глядя на серебро, Нгуен сказала, что, по ее мнению, драгоценный металл завершит год на уровне $28 долларов — ниже первоначального прогноза в $30 за унцию.
Во многом это связано с ожиданием того, что Федеральная резервная система США снизит ключевую процентную ставку в следующем цикле гораздо меньше, чем мы ожидали ранее.
С конца декабря немецкий банк ожидал, что Федеральная резервная система агрессивно снизит процентные ставки, поскольку инфляция ослабла, а экономическая активность снизилась. Commerzbank предполагал, что процентные ставки будут снижены до 3,50% в ближайшие два года.
Однако экономисты банка теперь пересмотрели свои ожидания, поскольку экономическая активность остается положительной, а инфляция — устойчиво высокой. Commerzbank теперь прогнозирует, что ставки по федеральным фондам снизятся всего до 4,25% к концу 2025 года, поскольку Федеральная резервная система сохраняет свою ограничительную и более долгосрочную денежно-кредитную политику.
Федеральная резервная система ясно дала понять, что, хотя ожидается снижение процентных ставок, ей необходимо увидеть больше доказательств того, что инфляция вернется к своему целевому уровню в 2%.
Хотя Commerzbank снижает прогноз цен на конец года, Нгуен заявила, что она по-прежнему видит ограниченный потенциал снижения цен на драгоценные металлы.
Одна из причин, по которой аналитик сохраняет некоторый оптимизм в отношении золота и серебра, заключается в неспособности центрального банка снизить инфляцию до целевого уровня в 2%.
Сохраняющиеся инфляционные риски должны принести пользу цене золота, поскольку они оказывают давление на перспективы реальной процентной ставки в США и, следовательно, делают инвестиции в золото по-прежнему привлекательными в относительном выражении.
В целом, банк придерживается своей точки зрения относительно роста цен на золото в этом году. Однако в следующем году цена должна стабилизироваться из-за ограниченных возможностей Федеральной резервной системы США по снижению процентных ставок.